UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2025-06-30 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2024-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2023-12-31 UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI 5994 02 04 2025 EUR A3 (Moody's) false Unicaja A.M., SGIIC, SA, en cualquier oficina de Unicaja Banco, en Unicorp Patrimonio, S.V. EM apoyoredunigest@grupounicaja.es o patrimonio@grupounicaja.es https://www.unicajaassetmanagement.es 05 C/ Marqués de Villamagna, 6 - 28001 Madrid EM apoyoredunigest@grupounicaja.es 2025-11-14 04 09 4 en una escala de 1 a 7 85.00 AB SICAV I EmrMkt LowVol Eq S1 0 EM https://www.alliancebernstein.com ALLIANCE BERNSTEIN (Luxembourg) S.à r.l. Brown Brothers Harriman La IIC Principal promueve características medioambientales y/o sociales positivas que observan buenas prácticas de gobernanza. Laexposición a renta variable será como mínimo del 75% y, de esta parte, al menos el 75% estará emitida por empresas que esténconstituidas en mercados emergentes, con una importante actividad empresarial en dichos mercados o que se vean afectadas por losacontecimientos económicos que se desarrollen allí. Estas empresas pueden proceder de cualquier sector y tener cualquier capitalizaciónbursátil. La posibilidad de invertir en activos con una baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez. Podrá existirconcentración geográfica o sectorial. Se podrá invertir en valores de renta variable emitidos en otros países pertenecientes a la OCDE.Habitualmente la exposición del Fondo a renta variable será del 100%, pero podrá variar en función de las estimaciones respecto ala evolución del mercado.La IIC Principal podría invertir en valores convertibles, certificados de depósito, ETF y REITs listadas. Los valores convertibles podránincluir bonos convertibles contingentes. Los bonos convertibles y los REITS serán líquidos y con negociación (tendrán un númerosuficiente de contribuidores ofreciendo precios en firme) en condiciones normales de mercado. Los REITS dispondrán de precios de2 Última actualización del folleto: 21/11/2025mercados representativos que reflejen transacciones reales producidas entre terceros independientes y permitirán atender reembolsoscon frecuencia diaria.La parte no expuesta a renta variable se invertirá en renta fija, pública o privada, cuenta corriente y en depósitos e instrumentos delmercado monetario negociados o no, que sean líquidos, de emisores europeos. Estos activos tendrán al menos una calificación crediticiamedia (mínimo BBB-) y si fuese inferior será como mínimo la calificación que tenga del Reino de España. El fondo podrá estar expuestodel 0-100% al riesgo de divisa.Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y nonegociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos porla posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara decompensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe delpatrimonio neto.La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad.El porcentaje de patrimonio no invertido en el fondo en el que se invierte principalmente se invertirá en efectivo, depósitos a la vista enel depositario o compraventas con pacto de recompra a un día en valores de deuda pública con un raiting mínimo igual al del Reinode España. Podrá operar con instrumentos derivados en el marco de una gestión encaminada a la consecución de un objetivo de rentabilidad que, en su caso, está concretamente descrito en el Folleto Informativo. 01 0.42 0.00 0.83 0.41 1 CLASE A U.RTA VBLE EMERGENTE EUR 91942.20 37 0.00 false 6,00 Euros 561422 6.1062 0.00 0.16 0.00 0.16 01 0.00 0.00 01 01 0.74 0.64 true true GraficaVL.png png 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true La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 14 de Noviembre de 2025 2 CLASE C U.RTA VBLE EMERGENTE EUR 242751.53 999 0.00 false 6,00 Euros 1483738 6.1122 0.00 0.07 0.00 0.07 01 0.00 0.00 01 01 0.74 0.64 true true GraficaVL.png png 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true La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 14 de Noviembre de 2025 1985440 0 1985440 0 0 81682 -1838 2065284 301534.32 0 416.73 478.32 0 0 0 0 4.67 5.37 0 5.77 6.62 0 0.87 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.90 5.62 0 0 0 0 0 0 0 -1.10 -1.25 0 -0.19 -0.21 0 -0.01 -0.02 0 0 0 0 -0.85 -0.97 0 -0.05 -0.05 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2065284.03 2065284.03 LU2820345069 Participaciones|ALLIANCEBERNSTEIN LUXEMBOURG EUR 1985440.00 96.13 1985440.00 96.13 1985440.00 96.13 1985440.00 96.13 0.00 Distribucion1.png png 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WVmZm5ubOJXX6136yO/37+7ucnsToAgBAKAIAQCgCAEAoAgBAKAIAQCgCAEAoAgBAKAIAQCgCAEAoAgBAKAIAQCgCAEAoAgBAKAIAQCgCAEAoAgBAKAIAQAUIYcAAEARAgBAEQIAQBECAEARAgBAEQIAQBECAEARAgBAEQIAQBECAEARAgBAEQIAQBECAEARAgBAEQIAQBECAEARAgBAEQIAUCD+D51zvZ2RZBtJAAAAAElFTkSuQmCC false false false false false false false true false true h) La CNMV resolvió el 21/11/2025 verificar y registrar a solicitud de UNICAJA ASSET MANAGEMENT, S.G.I.I.C., S.A., como entidad Gestora, y de CECABANK, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto de UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 5994), al objeto de elevar la inversión mínima inicial y la inversión mínima a mantener de la Clase P. j.1) UNICAJA ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA., comunicó el 02/12/2025, que el fondo UNIFOND RENTA VARIABLE EMERGENTE, FI,( inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 5994), procedía a rebajar el porcentaje anual de la Comisión de Gestión de la CLASE C (ISIN ES0158304016), pasando a situarse en el 0,410% sobre el patrimonio (actualmente estaba establecido en el 0,415% sobre el patrimonio), y siendo efectiva la modificación a partir del 01.12.2025, inclusive. j.2) UNICAJA ASSET MANAGEMENT, S.G.I.I.C., S.A. comunicó el 16/12/2025 como HECHO RELEVANTE, en relación con todos los fondos de inversión que gestiona, que las órdenes de suscripción y reembolso cursadas por los partícipes, a partir de las 13:00 horas de los próximos días 24 y 31 de diciembre de 2025, se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil, en los términos establecidos en el folleto del fondo. La razón deriva del adelanto ocasional de la hora de cierre de los mercados financieros, en los días indicados false false false false false false false true h.1) Por el saldo mantenido en la cuenta corriente del fondo en el depositario durante el periodo de referencia de este informe, se ha generado un gasto de 2.709,10 euros. h.2) La Sociedad Gestora ha realizado una suscripción en las clases C, I y P de este fondo por importe total de 30.000 euros (10.000 euros en cada una de las clases), lo que representa un 6,10% sobre el patrimonio medio del periodo de la IIC h.3) La Gestora dispone de procedimientos y normas de conducta respecto a las operaciones vinculadas, en los términos previstos en los artículos 67 de la LIIC, 138 y 139 del Real Decreto 1082/2012, de 12 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/2003, de instituciones de inversión colectiva y cuenta con un procedimiento simplificado de operaciones vinculadas repetitivas. 1. SITUACIÓNDE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.<o:p></o:p> <o:p> </o:p> a) Visión dela gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Desde el punto de vista geopolítico, durante la segundamitad de 2025 se ha venido consolidando un proceso de multipolaridad en losconflictos, con una economía fragmentada por la nueva política arancelariaestablecida por los Estados Unidos, focos bélicos a lo largo y ancho delplaneta y una menor capacidad de arbitraje por parte de los organismosmultilaterales como la ONU. Después de la reelección de Donald Trump la políticaarancelaria de EE.UU. se volvió mucho más proteccionista, manteniendo lafilosofía de America First; desde el primer día de su segundo mandato introdujoaranceles del 10% al 50% sobre importaciones de prácticamente todos los socioscomerciales justificándolos tanto por el déficit comercial como por temas comoel fentanilo. A partir de julio, entró en una fase menos estridente, aunque nopor ello menos disruptiva; lo que a comienzos del año había sido un golpe defuerza (con aranceles amplios aplicados por emergencia nacional) en la segundamitad de 2025 evolucionó hacia una combinación de acuerdos selectivos, que enningún caso supusieron una rectificación, sino más bien un intento de ordenarel caos que las propias medidas habían provocado. El verano trajo acuerdosparciales y treguas temporales en los que Washington cerró un entendimiento conReino Unido, y de forma más práctica que otra cosa, alcanzó marcosprovisionales con China y otros socios clave como Japón, Vietnam, Filipinas eIndonesia; estos ajustes (aplicados desde agosto) se limitaron a modular losnuevos aranceles, reduciendo las tasas para algunos países o sectores eimplementando excepciones puntuales. Podemos decir que cerramos el año con almenos dos certezas en esta cuestión: que la nueva política arancelaria no va aser un fenómeno transitorio y que por lo tanto el sector empresarial tendrá queadaptarse a esta nueva realidad (diversificando proveedores, rediseñandocadenas de suministros, etc.). En cuanto a los conflictos bélicos mencionados, en primer lugar, Rusia parece haberincrementado su ritmo de avance en Ucrania respecto al año pasado con lautilización de drones que permiten conseguir un desgaste continuo sobre lapoblación ucraniana sin grandes movimientos de tropas; a finales de año se hanintensificado las negociaciones para alcanzar el alto el fuego, pero el nuevofrente abierto en America Latina con la intervención estadounidense enVenezuela, probablemente no ayude demasiado a la consecución de un acuerdo quecierre un conflicto que se alarga ya desde 2022. Respecto a la situación enGaza, en octubre se acordó un plan de alto el fuego que incluía, entre otrascuestiones, el cese inicial de los combates, la retirada parcial de las tropasisraelíes, el canje de rehenes y presos, y la entrada de ayuda humanitaria. Eltercer foco sensible en este momento se sitúa en Taiwan; con las maniobrasmilitares llevadas a cabo durante las últimas fechas alrededor de la isla,Pekin busca demostrar su capacidad de bloqueo, sin llegar a una invasión, yadvertir de paso a otros países de los altos costes de una intervención. En términos de actividad, el año pasado ha supuesto un puntode inflexión para la economía mundial; después de un primer semestre marcadopor un dinamismo inesperado (impulsado por compras anticipadas y ajustes en lascadenas de suministro ante las tensiones comerciales provocadas por la nuevapolítica de aranceles), el segundo semestre hemos sido testigos de unadesaceleración en el ritmo de crecimiento, compatible con la entrada en unafase más madura del ciclo económico; las estimaciones de los principalesorganismos apuntan a un crecimiento del PIB mundial en 2025 ligeramente porencima del 3% (3.1-3.2%), pero si extrapolamos el comportamiento del segundosemestre a un año completo, podríamos estar hablando de tasas en torno al 2.8%. Entrando en un análisis más detallado, Indiacontinuó creciendo por encima del 6%, por un 4.8% de China y un 3.8% de lospaíses emergentes. En los Estados Unidos, si bien la última cifra de PIBpublicada correspondiente al tercer trimestre del año ha sorprendido muypositivamente (probablemente desvirtuada por el shutdown de la administración),el consenso de mercado apunta a una deceleración de la actividad durante elsegundo semestre apoyada en el enfriamiento del mercado laboral y laconsiguiente moderación del consumo. En cuanto a la zona euro, tras un primersemestre distorsionado por las empresas adelantando pedidos y exportaciones, eltercer trimestre de 2025 el PIB crecía a un ritmo del 0.3%, una sorpresa alalza frente a las previsiones de comienzos de año, y una señal de que lademanda interna está soportando mejor de lo esperado la incertidumbre externa.El BCE en sus previsiones de diciembre estimaba un crecimiento agregado para elaño completo del 1.4% (en línea con 2024). En cuanto a la inflación, después deun primer semestre marcado por la moderación, a partir de junio asistimos a unfuerte repunte de los precios en los E.E.U.U (el IPC pasa de 2.4% en mayo a un3% en septiembre); desde entonces los precios han vuelto a dibujar unmovimiento a la baja para acabar el año en el 2.7%. En Europa la historia hasido diferente; tras la moderación del primer semestre, el IPC se ha mantenidoestable en torno al objetivo de BCE del 2% (apoyado en la fortaleza del euro). En este entorno, caracterizado por crecimientos algo másmoderados e inflaciones a la baja, la política monetaria global durante elsemestre ha estado marcada por un tono de prudencia. Tras nueve meses sincambios en el precio del dinero, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) seenfrentaba a un dilema complejo: la inflación sigue mostrando resistencia aalcanzar el objetivo del 2%, y a pesar de ello, el mercado laboral comienza adar muestras de cierta debilidad. En septiembre, la Fed dio el primer paso,implementando un recorte de 25 puntos básicos por previsión; en declaracionesposteriores Powell insistió en que la solidez de la economía no justificabaignorar el debilitamiento del mercado laboral. A esta bajada le sucedieronotras dos de la misma magnitud en octubre y diciembre, llevando el tipo deintervención al rango 3.50-3.75%. El BCE por su parte inició el semestre en modo pausa,después de tres bajadas de 25 puntos básicos de enero a mayo. Christine Lagardesubrayó en su última rueda de prensa que la inflación (muy cerca del objetivodel 2%) ya no justificaba nuevas bajadas, pero también advirtió sobre losriesgos externos: tensiones comerciales, revalorización del euro y frágilentorno global. Finalmente, el consejo de BCE ha mantenido los tipos en laEurozona sin más cambios durante el resto del año (en la actualidad en el 2%). Durante el segundosemestre de 2025 hemos asistido a la consolidación de la recuperación iniciadaen la primavera, después de unos meses marcados por las tensiones comerciales ylas dudas sobre el crecimiento; las bolsas en Europa se apoyaron en la rotaciónhacia financieros y cíclicos, mientras que la tecnología seguía siendo el motoren EE.UU., y la debilidad del dólar impulsaba los flujos hacia emergentes. Precisamente los mercados emergentes fueron los grandesprotagonistas del año, con el MSCI Emerging Markets Total Return acumulando unarevalorización del 30,58% en dólares; Latinoamérica destacó como región líder,impulsada por el ciclo de commodities, mientras que Asia brilló especialmenteen países como Taiwán, Corea y China, con alzas significativas impulsadas porel sector tecnológico. En los Estados Unidos asistimos a un semestre deconsolidación tras el rally tecnológico del primer tramo del año; el S&amp;P500cerró el curso con una subida acumulada anual del 16.39% (10.32% de junio adiciembre), por un 20.36% en el Nasdaq (14.10% en el semestre) apoyados en unossólidos resultados y en la narrativa de una Fed más flexible. En Europa tambiénvivimos subidas generalizadas marcadas por las rotaciones sectoriales haciafinancieros, energía e industria y fuertes repuntes en determinados países comoEspaña, dónde el Ibex 35 sumaba un 49.27% anual (23.70% en el semestre); el Daxse quedaba en un 18.29% anual (9.21% en el semestre). En la segunda mitad de 2025 el euro continuó dando muestrasde fortaleza en un escenario global de transición monetaria; tras la fuerteapreciación que tuvo durante la primera mitad del año, el eurodólar se mantuvoen un rango estrecho de apenas tres figuras (1.15-1.18), para acabar el año enel 1.173 eurusd. La revalorización más importante se produjo frente al yen, quepasó de 169.60 en junio a 184 euryen en diciembre después de que elnombramiento de la nueva primera ministra japonesa alimentará las dudas sobrela política fiscal nipona. El segundo semestre de 2025 fue un periodo de contrastes enel mercado global de materias primas, marcado por la divergencia entre energía,metales y productos agrícolas. Tras la volatilidad de primavera, el índiceBloomberg Commodity recuperó terreno, impulsado por los metales, mientras laenergía y los granos dieron muestras de debilidad. El Brent, que inició juliocerca de los 80 dólares, retrocedió hasta la zona de 63dólares en diciembre,presionado por el exceso de oferta y la acumulación de inventarios, a pesar derevisiones alcistas iniciales por riesgos geopolíticos; los metalesindustriales vivieron un importante rally, con el cobre superando los9.800dólares, apoyado por las restricciones de oferta y la fuerte demandaChina; los metales preciosos fueron los grandes protagonistas, con el orodisparándose hasta máximos históricos, superando puntualmente los 4.500dólares; por último, las materias primas agrícolas cedieron terreno en uncontexto de elevada oferta. En el semestre finalizado el 31 de diciembre de 2025, lasacciones de mercados emergentes (EM), medida por el índice MSCI EM, subieron un15,88 % y superaron a sus homólogas de mercados desarrollados (DM), según elMSCI World Index, que avanzó un 10,61 %, en términos de dólar estadounidense.En el acumulado del año, las acciones EM subieron un 33,57 %, superando a lasDM, que retornaron un 21,09 %. Por regiones, Latinoamérica EM superó alconjunto de EM en el 2º semestre de 2025, Asia EM estuvo en línea y EM Europa,Oriente Medio y África (EMEA) subió pero quedó rezagada. El comportamiento sectorial dentro del MSCI EM durante elsemestre fue moderadamente positivo. Tecnología y materiales sobresalieron,mientras que inmobiliario y consumo básico retrocedieron. b) Decisiones generales de inversión adoptadas Samsung Electronics contribuyó, apoyada por la fortalezacontinuada en los precios de la memoria convencional, con precios de contratode DRAM del 4T 25 aproximadamente un 78 % trimestral (QoQ) frente al 3T 25 adiciembre, y precios de contrato de NAND del 4T 25 aproximadamente un 20 %25 %QoQ. El sentimiento sobre el precio de HBM también mejoró, ya quelos informes indicaron que los proveedores de memoria buscan elevar los preciosde HBM3E en un 30 % en 2026 gracias al auge de la demanda de IA, revirtiendoexpectativas previas de caídas. Entre los catalizadores positivos adicionales figuran unaspérdidas de Foundry notablemente reducidas por la recuperación de lautilización, el desarrollo acelerado de GPU internas para Exynos y los informesde que el HBM4 de Samsung lidera a sus pares en las pruebas de rendimiento deNVIDIA para HBM4. Nuestra infraponderación en Xiaomi contribuyó pese a que lacompañía reportó sólidos resultados del 2T:25, ya que la acción cayó porpreocupaciones sobre ventas de smartphones más débiles y una desaceleración enelectrodomésticos conectados a medida que se reducen las subvenciones públicas. Los inversores siguen preocupados por la ampliación de laFase 2 de su fábrica de vehículos eléctricos, dada la actual restricción deoferta y un posible retraso en la aprobación gubernamental de dicha fase. Zhengzhou Yutong Bus contribuyó al reportar sólidosresultados del 3T 25 pese a un mercado doméstico débil, mientras que unasexportaciones robustas impulsaron la mejora de los precios medios de venta y delos márgenes brutos. La dirección espera un crecimiento de exportaciones superioral 10 % en 2026, mientras que la demanda doméstica se prevé estable. Colgate-Palmolive fue detractora pese a una ligerasuperación en ingresos y beneficios en el 2T:25, ya que la dirección rebajó laprevisión de crecimiento orgánico de ventas al extremo inferior del rangoguiado del 2 %4 % para el conjunto del año. La dirección señaló que el consumidor se mantiene cauto,aunque se espera que las categorías permanezcan estables y vean cierta mejorahacia finales de 2025. El perfil defensivo de Colgate también restó dado elrally de mercado en este periodo. Sino Biopharmaceutical fue detractora en el 4T 25 en mediode tomas de beneficios generalizadas en farmacéuticas y biotecnológicas chinas.Los acuerdos de cesión de licencias esperados no se materializaron en 2025, loque decepcionó al mercado; no obstante, los acuerdos podrían ocurrir en 2026. Nuestra posición en TSMC restó, aunque la acción estuvoapoyada positivamente por unos fundamentales sólidos y el optimismo en torno ala demanda impulsada por la IA. Pese a cierta volatilidad a comienzos deltrimestre ligada a una venta más amplia de valores relacionados con la IA, lasacciones repuntaron al cierre del año conforme los inversores anticipaban unasólida guía de gasto de capital y un crecimiento de ingresos plurianual ligadoa nodos de proceso avanzados. c) Índice de referencia. Al no tener índice de referencia el fondo, a modocomparativo la Letra del Tesoro registró durante el periodo una rentabilidaddel 1,89%. <o:p> </o:p> d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad ygastos de la IIC. El patrimonio de la clase A al cierre del periodo ascendía a561.421,47 euros siendo su patrimonio objetivo. El número de participes paradicha clase fue de 37 al final del periodo. El patrimonio de la clase C alcierre del periodo ascendía a 1.447.790,67 euros siendo su patrimonio objetivo.El número de participes para dicha clase fue de 999 al final del periodo. Elpatrimonio de la clase I al cierre del periodo ascendía a 10.064,21 eurossiendo su patrimonio objetivo. El número de participes para dicha clase fue de1 al final del periodo. El patrimonio de la clase P al cierre del periodoascendía a 10.060,20 euros siendo su patrimonio objetivo. El número departicipes para dicha clase fue de 1 al final del periodo. No se informa deldato de rentabilidad ya que el fondo se constituyó una vez iniciado el periodo. <o:p> </o:p> e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto defondos de la gestora Los fondos gestionados por UNICAJA ASSET MANAGEMENT, SGIIC,SA con la misma vocación tuvieron una rentabilidad media ponderada del 11,11%.<o:p></o:p> 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.<o:p> </o:p> a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo La Clase 1 del Emerging Markets Low Volatility EquityPortfolio aumentó en términos absolutos pero quedó por debajo del MSCI EMdurante el semestre finalizado el 31 de diciembre de 2025, en términos de USD.Durante el periodo, tanto la selección de valores por sectores como por títulosindividuales restó, arrastrada por la debilidad dentro de servicios decomunicación y bienes de consumo. No obstante, los riesgos de selección semitigaron parcialmente por rendimientos relativos dentro de materiales y sobreponderacionesen nombres basados en exportaciones. Resumen ejecutivo: Pese a la volatilidad EM por laincertidumbre geopolítica y las preocupaciones sobre el impacto de losaranceles de Trump, seguimos viendo oportunidades de alfa para selectores devalores en EM. Equilibrio entre calidad, estabilidad y precio razonable encartera, buscando oportunidades en compañías bien capitalizadas con fundamentossólidos. Top 10 posiciones (extracto orientativo): Taiwan SemiconductorManufacturing; Tencent; SK Hynix; Infosys; Midea; Itaú Unibanco; OPAP; EmaarProperties; Piraeus Financial Holdings; TIM Brasil. El fondo promueve características medioambientales osociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). Artículo 8: invierte enestrategias que promueven características ambientales o sociales, pero notienen como objetivo principal la inversión sostenible. Al tratarse de un Fondo que promueve característicasmedioambientales y/o sociales (art. 8. Reglamento (UE) 2019/2088), laInformación concreta de las inversiones, con respecto a dichas características,se encuentra en el anexo de sostenibilidad presentado como documento adicionala las cuentas anuales del Fondo. El fondo invierte en activos que en su mayoríaintegran criterios extra financieros de carácter medioambiental o social y degobernanza dentro de su proceso inversor. Cada vez toman mayor importancia losfactores ASG para el desempeño financiero de las compañías, de tal forma queaquellas que mejor gestionan sus riesgos relacionados con aspectosmedioambientales, sociales y dan relevancia al buen gobierno cobran atractivopara los inversores en detrimento de aquellas que no lo hacen, y que sonpercibidas como fuente de potenciales riesgos. <o:p> </o:p> b) Operativa de préstamo de valores. Una cartera puede realizar préstamos garantizados de susvalores. El riesgo en el préstamo de valores, como en otras concesiones decrédito, consiste en la posible pérdida de derechos sobre la garantía si elprestatario incurre en insolvencia. Además, la cartera estará expuesta alriesgo de que la venta de cualquier garantía, realizada tras el incumplimientodel prestatario, no genere ingresos suficientes para reemplazar los valoresprestados. Al decidir si prestar valores a un determinado prestatario,el Gestor de Inversiones considerará todos los hechos y circunstanciasrelevantes, incluida la solvencia del prestatario. Mientras los valores estánprestados, el prestatario puede abonar a la cartera cualquier ingreso derivadode los valores. Una cartera puede invertir cualquier garantía en efectivo eninstrumentos del mercado monetario, obteniendo ingresos adicionales, o recibiruna cantidad acordada de ingresos de un prestatario que haya entregado unagarantía equivalente. Una cartera puede tener derecho a recuperar la titularidadregistral de los valores prestados o de valores equivalentes para ejercerderechos de propiedad tales como derechos de voto, suscripción y derechos adividendos, intereses o distribuciones. Una cartera puede pagar comisionesrazonables de intermediación, administrativas y otras en relación con unpréstamo. Por la realización de préstamos garantizados de sus valores, unacartera recibe ingresos brutos por comisiones, de los cuales el 20 % se paga alagente de préstamo de valores por la prestación de servicios. Para el año, las carteras obtuvieron un ingreso neto porcomisiones, que se presenta en el Estado de Operaciones y Cambios en elPatrimonio Neto bajo Ingresos por préstamo de valores, neto. Para el añofinalizado el 31 de diciembre de 2025, Brown Brothers Harriman Co. (encalidad de agente de préstamo de valores) percibió una comisión de 212.199 $por la prestación de servicios de préstamo de valores. Esta comisión estáincluida en el Estado de Operaciones y Cambios en el Patrimonio Neto bajo Ingresospor préstamo de valores, neto. A 31 de diciembre de 2025, el conjunto de valores prestadosy las garantías asociadas presentaba la siguiente situación, expresada endólares estadounidenses. En el AB SICAV I International Health Care Portfolio, lasoperaciones mantenidas con Citigroup Global Markets Limited ascendían a unvalor de 20.256.907 USD, frente a unas garantías por importe de 21.272.193 USD.En el caso de Barclays, el valor prestado era de 5.376.800 USD, con garantíaspor 5.647.050 USD. Finalmente, las operaciones con UBS AG registraban un valorde 3.203.505 USD, respaldado por garantías equivalentes a 3.363.942 USD. En el AB SICAV I International Technology Portfolio, lasposiciones con Citigroup Global Markets Limited alcanzaban un valor de9.865.230 USD, acompañadas de garantías de 10.359.681 USD. Por su parte, UBS AGmantenía operaciones por 8.610.242 USD, con garantías por 9.041.463 USD. En lo relativo al AB SICAV I Sustainable Global Thematic Portfolio y otrosvehículos, las operaciones con Morgan Stanley acumulaban un valor de 22.144.486USD, frente a garantías por importe de 23.252.037 USD. Dentro del LowVolatility Equity Portfolio, las posiciones gestionadas con UBS AG ascendían a23.429.129 USD, respaldadas por garantías por 24.602.584 USD. En el Global CoreEquity Portfolio, las operaciones realizadas a través de Merrill Lynch suponíanun valor de 4.052.948 USD, con garantías por 4.326.587 USD. Para el EuropeanEquity Portfolio, las operaciones con Citigroup Global Markets Limitedtotalizaban un valor de 563.465 USD, con garantías asociadas de 591.706 USD. En el ámbito de los ingresos por inversionescorrespondientes al periodo semianual, se registraron rendimientos derivados deintereses, dividendos netos, ingresos procedentes de swaps y los ingresos netosobtenidos por préstamo de valores. De forma específica, en el Emerging MarketsLow Volatility Equity Portfolio, los intereses devengados ascendieron a 156.891USD, mientras que el patrimonio neto del vehículo se situó en 14.157.287 USD.Los ingresos netos por préstamo de valores alcanzaron 1.636 USD, lo que resultóen un total agregado de 14.315.814 USD. Finalmente, dentro de los extractos adicionales del AB SICAVI y considerando distintas divisas, el Global Core Equity Portfolio manteníaposiciones con BNP Paribas por un valor de 2.362.513 USD, respaldadas porgarantías de 2.396.909 USD. En el European Equity Portfolio, las operacionescon Barclays ascendían a 8.548.632 USD, con garantías por 8.832.763 USD. Por suparte, en el Sustainable All Market Portfolio, las transacciones realizadas conMerrill Lynch en euros alcanzaban un valor de 609.685 EUR, respaldadas porgarantías por 671.343 EUR. c) Operativa en derivados y adquisición temporal deactivos No se han pactado adquisiciones temporales de activos a unplazo superior a 7 días. En relación con las operaciones de derivados, seincluyen los contratos a plazo de divisas formalizados con Brown BrothersHarriman Co., que comprenden las principales divisas negociadas dólaraustraliano (AUD), euro (EUR), libra esterlina (GBP) y dólar estadounidense(USD). Dichos contratos presentan fechas de vencimiento comprendidas entre el13 de febrero de 2026 y el 29 de abril de 2026. La posición agregada resultanterefleja una apreciación o depreciación conforme al cuadro detallado devaloración correspondiente, el cual no se reproduce en esta sección. c) Otra información sobre inversiones La Sociedad Gestora cuenta con sistemas internos de controlde la profundidad del mercado de valores en que invierte la IIC, considerado lanegociación habitual y el volumen invertido, con objeto de procurar unaliquidación ordenada de las posiciones de la IIC a través de los mecanismosnormales de contratación. La Sociedad Gestora cuenta con procedimientosadoptados para evitar los conflictos de interés y sobre las operacionesvinculadas realizadas durante el periodo. El fondo ha realizado operaciones vinculadasde las previstas en el artículo 67 de la LIIC y 139 del RIIC. Un Órgano deSeguimiento de la Sociedad Gestora ha verificado que dichas operaciones se hanrealizado en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales omejores que los de mercado cumpliendo, de esta forma, con lo establecido en elprocedimiento de operaciones vinculadas recogido en el Reglamento interno.Durante el periodo de referencia no se ha producido ningún exceso oincumplimiento sobrevenido que no haya quedado regularizado antes del fin dedicho periodo. AllianceBernstein no divulga información relativa a errores queinvolucren fondos patrocinados por AB (Ley de 1940) o UCITS dentro de lascategorías señaladas. Pese a nuestros mejores esfuerzos, ocasionalmente puedenproducirse errores inadvertidos o incumplimientos activos de directrices deinversión. Cuando surgen, procuramos corregirlos con prontitud. AB sigue losprocedimientos de escalado y corrección establecidos en la Política de Gestiónde Errores de AB, que establece que el fondo es reembolsado por cualquierpérdida asociada al error. <o:p> </o:p> 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Noaplica<o:p></o:p> <o:p> </o:p> 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. No se informa del dato de rentabilidad ya que el fondo seconstituyó una vez iniciado el periodo. Para el cumplimiento del límite deexposición máxima al riesgo de mercado asociada a instrumentos financierosderivados se aplica la metodología del compromiso. Para dicho cómputo no setienen en cuenta aquellas operaciones a plazo que se corresponden con laoperativa habitual de contado del mercado en el que se realizan. Estasoperaciones no suponen un riesgo de contraparte ya que se liquidan encondiciones de entrega contra pago. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. UNICAJA ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA ejercerá los derechospolíticos inherentes a todo tipo de Valores Cotizados que componen las carterasde las IIC gestionadas en beneficio exclusivo de los partícipes. La estrategia de implicación con entidades cotizadas secentra principalmente, además de los aspectos económicos, en aspectos degobernanza, sociales y medioambientales por el potencial de creación de valor alargo plazo para los partícipes. Así, a través del ejercicio del derecho devoto, se pretende influir en las políticas corporativas para la mejora de lasdeficiencias detectadas en materia ASG. Como criterio general, la actuación de la Sociedad enrelación al ejercicio de los derechos como accionistas y en beneficio de lospartícipes, se concretará en aquellos valores que cumplan simultáneamente lassiguientes condiciones: Acciones de sociedades que estén admitidas anegociación en un mercado regulado de la Unión Europea. Antigüedad superior a12 meses en las IIC gestionadas (carácter estable de los valores). Los valoresque cumplan el requisito precedente que representen, al menos, el 1% del capitalde la sociedad participada (relevancia cuantitativa). No obstante, aunque no se cumplan los requisitos antesmencionados, la Sociedad actuará en defensa de los intereses de los partícipesejerciendo los derechos correspondientes, siempre que lo considere beneficiosopara sus partícipes. UNICAJA ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA cuenta con los serviciosde un asesor de voto (proxy advisor), cuya labor consiste en elaborar informesque aconsejan a UNICAJA ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA, para formarse un juiciodesde una perspectiva más amplia, sobre cómo posicionarse ante los distintospuntos del orden del día de las juntas de accionistas. Los derechos deasistencia y de voto de los valores cotizados se ejercerán, con caráctergeneral, a través de las vías habilitadas a tal efecto por la entidad depositariade las acciones en unión con la plataforma proporcionada por el asesor de votocontratado. El ejercicio de los derechos de voto, si aplica, al ser unfondo subordinado está delegado en la gestora de la IIC en la que se invierteprincipalmente (AllianceBernstein (Luxembourg) S.A.r.l.). El informe específico anual sobre el ejercicio del voto,dentro de la POLÍTICA DE IMPLICACIÓN aplicada en la gestora, puede encontrarseen la página web de UNICAJA ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA y recoge el detalle delas actividades de voto ejercidas, explicando los principales motivos que hanllevado a tener el voto a favor, en contra o abstención siempre alineados conlas mejores prácticas, la regulación internacional y local, aplicadas en cadacaso. <o:p> </o:p> 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica <o:p> </o:p> 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTECEDIDO A LAS MISMAS. No aplica <o:p> </o:p> 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. No Aplica <o:p> </o:p> 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).No aplica<o:p></o:p> 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DELFONDO.<o:p></o:p> <o:p> </o:p> A pesar de lavolatilidad EM por la incertidumbre geopolítica y las preocupaciones sobre elimpacto de los aranceles de Trump, seguimos viendo oportunidades de alfaatractivas para selectores de valores en EM. En Taiwán, iniciamos una posición en Delta Electronics, dadoque la compañía sigue evolucionando de fabricante de fuentes de alimentación deproducto básico a plataforma integrada de electrificación, vendiendoestanterías de alimentación de alta eficiencia para servidores de IA, sistemasde refrigeración líquida e infraestructura de carga rápida que la posicionanpara un sólido crecimiento de beneficios. También redujimos la posición enASUSTeK Computer ante el riesgo creciente por mayores precios de memoria. En China, aumentamos posición en Midea pese a laspreocupaciones por la normalización de subvenciones a línea blanca que afectanal crecimiento doméstico. Consideramos que los riesgos están reflejados en lavaloración y la compañía mantiene fortaleza en exportaciones, que crecieron un17,7 % interanual en 1S:25 por ganancias de cuota. El impulso hacia negocios noligados a línea blanca avanza con fuerza: el segmento de Soluciones Comercialese Industriales creció un 20,8 % en 1S:25, con contribuciones de solucionesenergéticas, tecnologías de edificios inteligentes y robótica alcanzando 56,5miles de millones de RMB, cerca del 25 % de las ventas del grupo. Seguimos positivos en Tencent, bien posicionada paradesarrollar y monetizar agentes de IA y productos/aplicaciones relacionadasmediante su ecosistema WeChat y negocio de videojuegos. También nos gustanexportadores con baja exposición a riesgos de aranceles de EE. UU., comoZhengzhou Yutong Bus. En Corea del Sur, vemos oportunidades atractivas pese alrally reciente, dado que las valoraciones siguen razonables. SobreponderamosSamsung Electronics, que debería seguir beneficiándose mientras los precios dememoria se mantienen elevados ante la escasez. Los acuerdos recientes con Tesla(no mantenida) y OpenAI deberían impulsar el progreso en la recuperación de sunegocio de Foundry, mientras que noticias positivas sobre sus avances en HBM4apoyarían la acción. En Latinoamérica, mantenemos una ligera sobreponderación enBrasil por valoraciones atractivas y una economía más orientada al mercadodoméstico, donde tenemos exposición a través de Itaú Unibanco y TIM Brasil.También sobreponderamos moderadamente México, donde el impacto de aranceles hasido menos severo que en otras regiones. Vemos oportunidades atractivas en economías resilientesalejadas del epicentro del debate sobre aranceles, como Grecia y los EmiratosÁrabes Unidos (EAU), donde la cartera mantiene posiciones en títulos comoPiraeus Financial Holdings y OPAP (empresa griega de apuestas deportivas), asícomo Emaar Properties, promotora inmobiliaria en Dubái. Por países, la cartera está sobreponderada en China, EAU yPolonia, en parte porque encontramos compañías con abundantes activosintangibles, valoraciones atractivas y flujos de caja duraderos. Las mayoresinfraponderaciones son Taiwán, Sudáfrica y Arabia Saudí. Durante el trimestre,aumentamos posiciones en China e India, a través de nombres como Midea, Infosyse ICICI Bank, donde vemos perspectivas atractivas combinadas con valoracionesrazonables. Reducimos posición en Brasil, particularmente en Sabesp, donde lavaloración se estaba volviendo menos atractiva y los retornos sobre capitalprobablemente afronten presión temporal por mayores inversiones. Si bien se realizaron cambios en algunas posiciones, elposicionamiento sectorial amplio permanece similar, con sobreponderaciones ensectores más defensivos como servicios de comunicación y consumo básico, asícomo áreas atractivas aunque más cíclicas como financieros e inmobiliario. Lacartera infrapondera sectores más sensibles al ciclo y de menor calidad comomateriales e industriales. En relación con el trimestre anterior, aumentamospeso en tecnología y consumo discrecional, y redujimos peso en utilities yservicios de comunicación. Seguimos centrados en equilibrar calidad, estabilidad yprecio razonable en la cartera, buscando oportunidades en compañías biencapitalizadas con fundamentos sólidos. A largo plazo, conforme la economíaglobal se desplaza hacia una economía basada en el conocimiento, creemos quelas compañías con activos intangibles efectos de red, capital humano, I+D ymarcas continuarán comportándose bien. La cartera mantiene un fuerte énfasis eneste tipo de compañías, resilientes ante fluctuaciones de la economía global ycon modelos de negocio robustos que permiten márgenes saludables. La solvenciade nuestras participaciones sigue siendo sólida. Seguimos esforzándonos por construir una cartera macroresistentee invertir en compañías que prosperen con el tiempo independientemente de laevolución de la pandemia o de cómo se manifiesten los riesgos geopolíticos omacro. No aplicable. Unicaja Asset Management SGIIC, SA cuenta con una política de remuneración para sus empleados compatible con una gestión adecuada y eficaz de los riesgos y estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversión colectiva que gestiona. 1) Datos cuantitativos: La cuantía total de la remuneración abonada por la Sociedad Gestora a su personal en 2025 ha sido de 1.685.034,52 euros (salario bruto anual), correspondiendo 1.444.913,67 euros a la remuneración fija y 240.120,85 euros a la remuneración variable. A 31/12/2025 la Sociedad tiene 27 empleados. Con respecto a la remuneración variable, 26 empleados han percibido algún tipo de remuneración variable. Ningún empleado de la Sociedad cuenta con remuneración (ya sea fija o variable) ligada a la comisión de gestión variable de la IIC. A 31/12/2025, no hay ningún empleado con contrato de alta Dirección. El número de empleados cuya actividad profesional tiene una incidencia material en el perfil de riesgo de las IIC es de 7 personas, los cuales han percibido una remuneración fija de 457.427 euros y 99.926,19 euros en retribución variable, siendo la remuneración total de este colectivo de 557.353,19 euros. 2) Datos cualitativos: El método utilizado para el cálculo la remuneración total del personal identificado por la Sociedad Gestora se compone de una parte fija y otra variable, ambas debidamente equilibradas. a) Retribución fija: La cuantía se pacta con cada profesional al tiempo de su reclutamiento y recoge su nivel de adecuación al puesto de trabajo. b) Retribución Variable: Se establece en función del grado de cumplimiento de objetivos de empresa, comunes a todo el personal identificado, y de los objetivos individuales específicos para cada empleado con un límite máximo. Para el equipo de gestión se fija una retribución variable vinculada a la rentabilidad riesgo de los fondos, posicionamiento de los fondos frente a otros comparables, así como integrando factores de sostenibilidad. Los miembros del personal que participan en funciones de control son remunerados en función de la consecución de los objetivos vinculados a sus funciones, con independencia de los resultados que arrojen las áreas de negocio por ellos controladas. El componente variable de la retribución remunera, sin carácter consolidable y por los periodos de cómputo establecidos, los resultados alcanzados por el personal identificados. El periodo de medición de los objetivos es del año natural, comprendido entre el 1 de enero y 31 de diciembre de cada año. Si alguno de los empleados identificados prestase su trabajo durante un periodo inferior al año, su retribución variable será proporcional al periodo de tiempo efectivamente trabajado, siempre que éste sea superior a 182 días consecutivos. La Sociedad Gestora, tiene en consideración en su sistema general de incentivos el cumplimiento del Reglamento (UE) 2019/2088, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, así como el de otras disposiciones normativas que puedan incidir en la inclusión de factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en el régimen retributivo. Los criterios de remuneración variable que den respuesta a los requerimientos de dicho Reglamento permitirán asegurar una estructura de incentivos ajustada a la propensión al riesgo de la Entidad y a los objetivos de negocio en relación con los riesgos de sostenibilidad, la adopción de medidas de prevención de los conflictos de intereses y el fomento de actuaciones con un impacto positivo en el ámbito de los factores ASG. No aplica. 597840830 26958 0.23 0 0 0.00 139640980 14047 2.40 1542797477 58310 0.39 31448198 2293 4.28 0 0 0.00 50550795 2915 15.12 157834620 21997 11.11 0 0 0.00 0 0 0.00 437805428 11568 1.29 0 0 0.00 1209978386 41250 0.80 3330216144 108498 4.56 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 2094107208 45270 0.77 0 0 0.00 2346045551 62541 0.78 11938265617 395647 2.00