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<iic-com:ExplicacionHechosRelevantes contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Nombramiento de auditor. 
Se comunica el nombramiento del nuevo auditor de la IIC. 
El nuevo auditor es: ERNST YOUNG. SL. N&#250;mero de registro 308617.</iic-com:ExplicacionHechosRelevantes>
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<iic-com:AnexoOperacionesVinculadas contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">a.) Existe un Part&#237;cipe significativo con un volumen de inversi&#243;n de 3.084.743,52 euros que supone el 75,29% sobre el patrimonio de la IIC.</iic-com:AnexoOperacionesVinculadas>
<iic-com:ExplicacionInformePeriodico contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI&#211;N DEL FONDO. 


a)	Visi&#243;n de la gestora&#47;sociedad sobre la situaci&#243;n de los mercados. 
Como no pod&#237;a ser de otra manera, el sector inmobiliario americano sigue mu y pendiente de la FED. La fecha de comienzo de los recortes de tipos y la velocidad de la bajada ser&#225;n cr&#237;ticos para un sector inmobiliario necesitado  de alivio financiero. M&#225;s all&#225; de los problemas estructurales de los sectores de oficinas y comercial, el sector residencial, que cuenta con vientos de cola demogr&#225;ficos y de escasez de oferta, sigue teniendo que hacer frente a elevados tipos hipotecarios, si bien hemos dejado atr&#225;s los m&#225;ximos del  7% en 2023, y costes de financiaci&#243;n a promotores prohibitivos. Es por ello que las mejores oportunidades de inversi&#243;n en lo que va de a&#241;o han surgido en la refinanciaci&#243;n de proyectos existentes, con LTVs bajos y rentabilidades altas, que podr&#237;an llegar a ser la mejor a&#241;ada de esta d&#233;cada para invertir en renta fija privada inmobiliaria americana. Seguimos anal izando inversiones y esperamos realizar, a comienzos de septiembre, una nueva llamada de capital de aproximadamente el 20% del capital comprometido. E n paralelo, de cara al 2025, seg&#250;n vaya cambiando el paso la FED y comience  el ciclo de bajadas de tipos, empezar&#225;n a surgir nuevos proyectos residenciales que puedan asumir un coste de financiaci&#243;n (bancaria, agencias o privada) menos oneroso.


b) Decisiones generales de inversi&#243;n adoptadas. 
N&#47;A 


c) &#205;ndice de referencia.
N&#47;A 


d) Evoluci&#243;n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. 
Durante el segundo trimestre del 2024 el valor liquidativo del compartimento NY USD, el fondo master que compra las participaciones en los pr&#233;stamos inmobiliarios, ha experimentado una apreciaci&#243;n trimestral del 2,4% (clase A  107,47 +2,36%; clase B 107,81 +2,42%). Por otro lado, el valor liquidativo  del compartimento NY EUR, el fondo feeder que invierte en el compartimento  NY USD y cubre el riesgo de tipo de cambio EUR&#47;USD del principal invertido , se ha apreciado un 2% aproximadamente (clase A 105,25 +1,92%; clase B 105 ,58 +1,98%; clase C 105,91 +2,04%). Los gastos de la IIC se han mantenido constantes a lo largo del periodo. e) Rendimiento del fondo en comparaci&#243;n con el resto de los fondos de la gestora. 

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a)	Inversiones concretas realizadas durante el periodo. 
El fondo se encuentra en la fase de construcci&#243;n de cartera. En este trimestre hemos llevado a cabo una nueva inversi&#243;n en un pr&#233;stamo a un proyecto en North Haven, CT (detalle m&#225;s abajo), a una rentabilidad del 16% anual, lo  que nos acerca a una velocidad de crucero en l&#237;nea con las rentabilidades anuales objetivo del fondo (10&#47;11% en USD, 8&#47;9% en EUR). Esto nos permite aumentar la cuant&#237;a de las distribuciones de caja trimestrales a los part&#237;cipes, a trav&#233;s de devoluciones de participaciones: el compartimento m&#225;ster e n USD pagar&#225; un 2,5% del capital desembolsado, usando como referencia el valor liquidativo del 28 de junio, mientras que el feeder en EUR pagar&#225; un 2% , usando como referencia el valor liquidativo del 5 de julio. La inversi&#243;n en North Haven, CT es una nueva oportunidad proveniente de la reestructuraci&#243;n de la financiaci&#243;n de un proyecto existente. Financiamos, a trav&#233;s de un cr&#233;dito hipotecario con un LTV del 67%, la ampliaci&#243;n de un proyecto de 34 viviendas (17 d&#250;plex) a 136 unidades adicionales de vivienda  asequible (affordable housing) en una zona de crecimiento demogr&#225;fico necesitada de este tipo de producto. Es un pr&#233;stamo a nueve meses, ampliable a otros seis a discreci&#243;n del prestatario, un promotor de reconocido prestigio, que ofrece una rentabilidad del 16% anual. 
b) Operativa de pr&#233;stamo de valores. 
N&#47;A


c)	Operativa en derivados y adquisici&#243;n temporal de activos. 
N&#47;A

d)	Otra informaci&#243;n sobre inversiones.
N&#47;A 


3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N&#47;A 


4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
N&#47;A


5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N&#47;A 


6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. 
No se han recibido advertencias de CNMV. 


7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMA S.
N&#47;A 


8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. 
N&#47;A 


9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N&#47;A 


10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI&#211;N PREVISIBLE DEL FONDO.
Esperamos poder ofrecer a nuestros part&#237;cipes, en las dos versiones en USD y EUR cubierto, nuestra habitual s&#243;lida colateralizaci&#243;n del principal invertido y las mejores rentabilidades de la estrategia hasta la fecha (11% en USD y 9% en EUR), dando lugar a un excelente binomio rentabilidad&#47;riesgo.</iic-com:ExplicacionInformePeriodico>
<iic-com:AdvertenciasCNMV contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Sin advertencias</iic-com:AdvertenciasCNMV>
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<iic-com:ExplicacionHechosRelevantes contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Nombramiento de auditor. 
Se comunica el nombramiento del nuevo auditor de la IIC. 
El nuevo auditor es: ERNST YOUNG. SL. 
N&#250;mero de registro 308617.</iic-com:ExplicacionHechosRelevantes>
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<iic-com:AnexoOperacionesVinculadas contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">a.) Existe un Part&#237;cipe significativo con un volumen de inversi&#243;n de 4.172.173,50 USD que supone el 63,31% sobre el patrimonio de la IIC.</iic-com:AnexoOperacionesVinculadas>
<iic-com:ExplicacionInformePeriodico contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI&#211;N DEL FONDO. 


a) Visi&#243;n de la gestora&#47;sociedad sobre la situaci&#243;n de los mercados. 
Como no pod&#237;a ser de otra manera, el sector inmobiliario americano sigue mu y pendiente de la FED. La fecha de comienzo de los recortes de tipos y la velocidad de la bajada ser&#225;n cr&#237;ticos para un sector inmobiliario necesitado de alivio financiero. M&#225;s all&#225; de los problemas estructurales de los sectores de oficinas y comercial, el sector residencial, que cuenta con vientos de cola demogr&#225;ficos y de escasez de oferta, sigue teniendo que hacer frente a elevados tipos hipotecarios, si bien hemos dejado atr&#225;s los m&#225;ximos del 7% en 2023, y costes de financiaci&#243;n a promotores prohibitivos. Es por ello que las mejores oportunidades de inversi&#243;n en lo que va de a&#241;o han surgido en la refinanciaci&#243;n de proyectos existentes, con LTVs bajos y rentabilidades altas, que podr&#237;an llegar a ser la mejor a&#241;ada de esta d&#233;cada para invertir en renta fija privada inmobiliaria americana. Seguimos anal izando inversiones y esperamos realizar, a comienzos de septiembre, una nueva llamada de capital de aproximadamente el 20% del capital comprometido. E n paralelo, de cara al 2025, seg&#250;n vaya cambiando el paso la FED y comience el ciclo de bajadas de tipos, empezar&#225;n a surgir nuevos proyectos residenciales que puedan asumir un coste de financiaci&#243;n (bancaria, agencias o privada) menos oneroso.


b) Decisiones generales de inversi&#243;n adoptadas. 
N&#47;A 


c) &#205;ndice de referencia.
N&#47;A 


d) Evoluci&#243;n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. 
Durante el segundo trimestre del 2024 el valor liquidativo del compartimento NY USD, el fondo master que compra las participaciones en los pr&#233;stamos inmobiliarios, ha experimentado una apreciaci&#243;n trimestral del 2,4% (clase A 107,47 +2,36%; clase B 107,81 +2,42%). Por otro lado, el valor liquidativo del compartimento NY EUR, el fondo feeder que invierte en el compartimento NY USD y cubre el riesgo de tipo de cambio EUR&#47;USD del principal invertido , se ha apreciado un 2% aproximadamente (clase A 105,25 +1,92%; clase B 105 ,58 +1,98%; clase C 105,91 +2,04%). Los gastos de la IIC se han mantenido constantes a lo largo del periodo. e) Rendimiento del fondo en comparaci&#243;n con el resto de los fondos de la gestora. 

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. 
El fondo se encuentra en la fase de construcci&#243;n de cartera. En este trimestre hemos llevado a cabo una nueva inversi&#243;n en un pr&#233;stamo a un proyecto en North Haven, CT (detalle m&#225;s abajo), a una rentabilidad del 16% anual, lo que nos acerca a una velocidad de crucero en l&#237;nea con las rentabilidades anuales objetivo del fondo (10&#47;11% en USD, 8&#47;9% en EUR). Esto nos permite aumentar la cuant&#237;a de las distribuciones de caja trimestrales a los part&#237;cipes, a trav&#233;s de devoluciones de participaciones: el compartimento m&#225;ster e n USD pagar&#225; un 2,5% del capital desembolsado, usando como referencia el valor liquidativo del 28 de junio, mientras que el feeder en EUR pagar&#225; un 2% , usando como referencia el valor liquidativo del 5 de julio. La inversi&#243;n en North Haven, CT es una nueva oportunidad proveniente de la reestructuraci&#243;n de la financiaci&#243;n de un proyecto existente. Financiamos, a trav&#233;s de un cr&#233;dito hipotecario con un LTV del 67%, la ampliaci&#243;n de un proyecto de 34 viviendas (17 d&#250;plex) a 136 unidades adicionales de vivienda asequible (affordable housing) en una zona de crecimiento demogr&#225;fico necesitada de este tipo de producto. Es un pr&#233;stamo a nueve meses, ampliable a otros seis a discreci&#243;n del prestatario, un promotor de reconocido prestigio, que ofrece una rentabilidad del 16% anual. 
b) Operativa de pr&#233;stamo de valores. 
N&#47;A


c) Operativa en derivados y adquisici&#243;n temporal de activos. 
N&#47;A

d) Otra informaci&#243;n sobre inversiones.
N&#47;A 


3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N&#47;A 


4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
N&#47;A


5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N&#47;A 


6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. 
No se han recibido advertencias de CNMV. 


7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMA S.
N&#47;A 


8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. 
N&#47;A 


9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N&#47;A 


10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI&#211;N PREVISIBLE DEL FONDO.
Esperamos poder ofrecer a nuestros part&#237;cipes, en las dos versiones en USD y EUR cubierto, nuestra habitual s&#243;lida colateralizaci&#243;n del principal invertido y las mejores rentabilidades de la estrategia hasta la fecha (11% en USD y 9% en EUR), dando lugar a un excelente binomio rentabilidad&#47;riesgo.</iic-com:ExplicacionInformePeriodico>
<iic-com:AdvertenciasCNMV contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Sin advertencias</iic-com:AdvertenciasCNMV>
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<iic-com:OperativaDerivados contextRef="FIL_S12024_V-88369038_ia">El compartimento realiza ventas a plazo de d&#243;lares americanos, con la         finalidad de realizar una cobertura ante la evoluci&#243;n del tipo de cambio de   esta divisa.</iic-com:OperativaDerivados>
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<iic-com:ExplicacionHechosRelevantes contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Nombramiento de auditor. 
Se comunica el nombramiento del nuevo auditor de la IIC. El nuevo auditor es: ERNST YOUNG. SL. 
N&#250;mero de registro 308617. 

Baja&#47; Liquidaci&#243;n&#47; Disoluci&#243;n&#47; Absorci&#243;n.
Liquidaci&#243;n compartimento EBN INMOBILIARIO USA &#47; NY II EUR y EBN INMOBILIARIO USA &#47; NY II USD.
N&#250;mero de registro 308169.</iic-com:ExplicacionHechosRelevantes>
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<iic-com:AnexoOperacionesVinculadas contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">a.) Existe un Part&#237;cipe significativo con un volumen de inversi&#243;n de 809.899,22 euros que supone el 38,28% sobre el patrimonio de la IIC.</iic-com:AnexoOperacionesVinculadas>
<iic-com:ExplicacionInformePeriodico contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI&#211;N DEL FONDO. 

a) Visi&#243;n de la gestora&#47;sociedad sobre la situaci&#243;n de los mercados. 
El fondo se encuentra en liquidaci&#243;n a la espera del recobro del pr&#233;stamo de Greewich, CT. 

b) Decisiones generales de inversi&#243;n adoptadas.
N&#47;A 

c) &#205;ndice de referencia. 
N&#47;A 

d) Evoluci&#243;n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. 
A cierre del segundo trimestre del 2024 el valor liquidativo de la clase A del compartimento NY USD, el fondo master que compra las participaciones en los pr&#233;stamos inmobiliarios, es de 123,22, lo que representa una subida trimestral del 1,96%, procedente del devengo de los intereses de dicho pr&#233;stamo. Por otro lado, los valores liquidativos de las clases A y B del compar-timento NY EUR, el fondo feeder que invierte en el compartimento NY USD y cubre el riesgo de tipo de cambio EUR&#47;USD del principal invertido, son 111,52 y 113,97, lo que supone una mejor&#237;a trimestral del 1,63 y 1,65% respectiva mente. Los gastos de la IIC se han mantenido constantes a lo largo del periodo.


e) Rendimiento del fondo en comparaci&#243;n con el resto de los fondos de la gestora. 


2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. No hay novedades rese&#241;ables en nuestra cartera en este segundo trimestre de 2024. Operativa de pr&#233;stamo de valores. 


b) Operativa en derivados y adquisici&#243;n temporal de activos.
 N&#47;A 

c) Otra informaci&#243;n sobre inversiones. 
N&#47;A


3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N&#47;A 


4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
N&#47;A 


5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N&#47;A 


6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. 
No se han recibido advertencias de CNMV. 

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMA S. 
N&#47;A 

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. 
N&#47;A 

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). 
N&#47;A 


10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI&#211;N PREVISIBLE DEL FONDO. 
El proceso de ejecuci&#243;n judicial de la garant&#237;a hipotecaria del pr&#233;stamo de Greenwich, CT avanza seg&#250;n lo previsto, con una nueva cita en el juzgado a mediados de julio. Las negociaciones amistosas llevadas a cabo en paralelo no han dado fruto hasta la fecha, lo que parece indicar que vamos hacia un a resoluci&#243;n judicial que esperamos quede ejecutada antes de fin de a&#241;o. El pr&#233;stamo est&#225; ampliamente colateralizado con tres viviendas y parcelas en desarrollo cuyo valor de mercado est&#225; m&#225;s de un 25% por encima de la tasaci&#243;n usada en el momento de la constituci&#243;n de la hipoteca, donde nuestro LTV era ya inferior al 65% , lo que nos deja tranquilos con respecto al recobro de principal e intereses del pr&#233;stamo. Tan pronto se produzca la recuperaci&#243;n de dichos importes, procederemos a devolver el patrimonio remanente del fondo a los part&#237;cipes.</iic-com:ExplicacionInformePeriodico>
<iic-com:AdvertenciasCNMV contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Sin advertencias</iic-com:AdvertenciasCNMV>
<iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365 contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da"></iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365>
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<iic-com:OperativaDerivados contextRef="FIL_S12024_V-88369038_ia">El Fondo no opera en Instrumentos Derivados.</iic-com:OperativaDerivados>
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<iic-com:InversionesFinancieras contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Sin clave</iic-com:InversionesFinancieras>
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<iic-com:ExplicacionHechosRelevantes contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Nombramiento de auditor. 
Se comunica el nombramiento del nuevo auditor de la IIC. 
El nuevo auditor es: ERNST &#38;amp; YOUNG. SL. 
N&#250;mero de registro 308617. 

Baja&#47; Liquidaci&#243;n&#47; Disoluci&#243;n&#47; Absorci&#243;n. 
Liquidaci&#243;n compartimento EBN INMOBILIARIO USA &#47; NY II EUR y EBN INMOBILIARIO USA &#47; NY II USD. 
N&#250;mero de registro 308169.</iic-com:ExplicacionHechosRelevantes>
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<iic-com-fon:OperacionesVinculadasParticipesSignificativos contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">true</iic-com-fon:OperacionesVinculadasParticipesSignificativos>
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</iic-com:OtrasInformaciones>
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<iic-com:AnexoOperacionesVinculadas contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">a.) Existe un Part&#237;cipe significativo con un volumen de inversi&#243;n de 2.258.486,29 USD que supone el 52,78% sobre el patrimonio de la IIC.</iic-com:AnexoOperacionesVinculadas>
<iic-com:ExplicacionInformePeriodico contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI&#211;N DEL FONDO. 

a) Visi&#243;n de la gestora&#47;sociedad sobre la situaci&#243;n de los mercados. 
El fondo se encuentra en liquidaci&#243;n a la espera del recobro del pr&#233;stamo de Greewich, CT. 

b) Decisiones generales de inversi&#243;n adoptadas.
N&#47;A 

c) &#205;ndice de referencia. 
N&#47;A 

d) Evoluci&#243;n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. 
A cierre del segundo trimestre del 2024 el valor liquidativo de la clase A del compartimento NY USD, el fondo master que compra las participaciones en los pr&#233;stamos inmobiliarios, es de 123,22, lo que representa una subida trimestral del 1,96%, procedente del devengo de los intereses de dicho pr&#233;stamo. Por otro lado, los valores liquidativos de las clases A y B del compar-timento NY EUR, el fondo feeder que invierte en el compartimento NY USD y cubre el riesgo de tipo de cambio EUR&#47;USD del principal invertido, son 111,52 y 113,97, lo que supone una mejor&#237;a trimestral del 1,63 y 1,65% respectiva mente. Los gastos de la IIC se han mantenido constantes a lo largo del periodo.


e) Rendimiento del fondo en comparaci&#243;n con el resto de los fondos de la gestora. 


2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. No hay novedades rese&#241;ables en nuestra cartera en este segundo trimestre de 2024. Operativa de pr&#233;stamo de valores. 


b) Operativa en derivados y adquisici&#243;n temporal de activos.
 N&#47;A 

c) Otra informaci&#243;n sobre inversiones. 
N&#47;A


3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N&#47;A 


4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
N&#47;A 


5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N&#47;A 


6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. 
No se han recibido advertencias de CNMV. 

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMA S. 
N&#47;A 

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. 
N&#47;A 

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). 
N&#47;A 


10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI&#211;N PREVISIBLE DEL FONDO. 
El proceso de ejecuci&#243;n judicial de la garant&#237;a hipotecaria del pr&#233;stamo de Greenwich, CT avanza seg&#250;n lo previsto, con una nueva cita en el juzgado a mediados de julio. Las negociaciones amistosas llevadas a cabo en paralelo no han dado fruto hasta la fecha, lo que parece indicar que vamos hacia un a resoluci&#243;n judicial que esperamos quede ejecutada antes de fin de a&#241;o. El pr&#233;stamo est&#225; ampliamente colateralizado con tres viviendas y parcelas en desarrollo cuyo valor de mercado est&#225; m&#225;s de un 25% por encima de la tasaci&#243;n usada en el momento de la constituci&#243;n de la hipoteca, donde nuestro LTV era ya inferior al 65% , lo que nos deja tranquilos con respecto al recobro de principal e intereses del pr&#233;stamo. Tan pronto se produzca la recuperaci&#243;n de dichos importes, procederemos a devolver el patrimonio remanente del fondo a los part&#237;cipes.</iic-com:ExplicacionInformePeriodico>
<iic-com:AdvertenciasCNMV contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da">Sin advertencias</iic-com:AdvertenciasCNMV>
<iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365 contextRef="FIL_S12024_V-88369038_da"></iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365>
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