xbrli:pure iso4217:EUR CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2025-06-30 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2024-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2023-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 1.0.0 2022-12-31 CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI 5384 02 02 2025 EUR BBB+ false CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC Paseo de la Castellana, 189 Madrid EM a través de formulario disponible en www.caixabank.es www.caixabankassetmanagement.com 05 Paseo de la Castellana, 189 Madrid tel.900103368 EM a través de formulario disponible en www.caixabank.es 2019-06-07 04 14 2 en una escala del 1 al 7 85.00 CAIXABANK GLB SICAV ABS RET STRATEGIES-F USD ACC CSSF (LUX) LUX Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) de Luxemburgo e inscrita en la CNMV como IIC extranjera c Caixabank Asset Management Lux BNP Paribas, Luxembourg Banch Obtener una rentabilidad absoluta en cualquier entorno de mercado, con estrategias alternativas conservadoras y no direccionales, con referencia al índice HFRU Relative Value, a efectos informativos. Fondo Multiestrategia, con perfil conservador, que invierte en diferentes tipos de activo implementados en estrategias líquidas de gestión alternativa, principalmente en no direccionales y que encajan con el perfil de riesgo conservador, ente otras Valor Relativo y/ o Global Macro. En circunstancias normales, se utilizará un VaR máximo de 6% a 1 mes, lo que supone una pérdida máxima estimada (99% de confianza) del 6% mensual. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es VaR absoluto. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. 03 0.00 0.19 0.00 2.12 4.12 4.95 4.12 4.99 EUR 154186501.47 147707456.63 135556 134435 0.00 0.00 false 1035739401 975292749 1105038268 1582268268 6.7174 6.6029 6.3064 6.0561 0.05 0.05 0.00 0.00 0.05 0.05 01 0.02 0.02 01 1.13 1.13 -0.16 2025-04-11 0.23 2025-05-02 01 1.22 1.22 19.69 24.00 0.07 0.07 HFRU Relative Value Arbitrage 100% 3.99 3.99 0.00 0.00 0.50 0.25 0.29 0.32 0.04 1.15 1.19 1.22 1.10 true 69001_20250630_VL png 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true El 10/01/2025 se modificó la vocación inversora del Fondo y por ello solo se muestra la evolución del valor liquidativo y de la rentabilidad a partir de este momento 1006448063 955469775 0 0 1006448063 955469775 0 0 0 0 29914102 20336726 -622764 -513752 1035739401 975292749 975292749 953190096 975292749 4.27 0.18 4.27 2394.46 0.00 0.00 0.00 0.00 1.71 2.13 1.71 -15.10 1.80 2.24 1.80 -15.15 0.03 0.04 0.03 -15.03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -210.76 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.01 0.00 -101.96 1.78 2.19 1.78 -14.59 -0.01 0.00 -0.01 -1195.82 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.09 -0.09 -0.09 -0.49 -0.05 -0.05 -0.05 3.52 -0.02 -0.02 -0.02 3.52 0.00 0.00 0.00 -28.20 0.00 0.00 0.00 15.91 -0.02 -0.02 -0.02 -14.57 0.00 -0.02 0.00 -100.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.02 0.00 -100.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1035739401 975292749 1035739401 0 0.0 0 0.0 BMG430345634 FONDOS|HARMONY CAPITAL LTD EUR 21920 0.0 24334 0.0 LU2597981831 FONDO|CAIXABANK GLB SICAV EUR 1006426143 97.17 955445440 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0 CAIXABANK GLB SICAV FONDO|CAIXABANK GLB SICAV 965760230 02 965760230 965760230 false false false false false false false true false false H) Verificar y registrar a solicitud de CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A., como entidad Gestora, y de CECABANK, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto de CAIXABANK MASTER RETORNO ABSOLUTO, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 5384), al objeto de modificar su política de inversión. false false false false false true false true f) El importe total de las adquisiciones en el período es 535.351,01 EUR. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,00 %. h) Se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos con pacto de recompra con el depositario, compra/venta de IIC propias y otras por un importe en valor absoluto de 33.000.348,18 EUR. La media de este tipo de operaciones en el período respecto al patrimonio medio representa un 0,02 %. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales navegaron un entorno caracterizado por una combinación de alta volatilidad, tensiones geopolíticas y señales mixtas en lo que a los datos macroeconómicos se refiere. A pesar de estos desafíos, los activos de riesgo mostraron una notable resistencia, impulsados por las expectativas de recortes en los tipos de interés y una recuperación parcial del sentimiento inversor tras las correcciones del mes de abril. El crecimiento económico global se mantuvo moderado, con señales de desaceleración en algunas economías desarrolladas, mientras que, en los mercados emergentes, especialmente China e India, se dieron muestras de signos de recuperación. La inflación continuó su tendencia descendente, lo que reforzó las expectativas de que los principales bancos centrales excepto el Banco de Japón adoptaran una postura más acomodaticia. En EE. UU., el debate fiscal cobró protagonismo con el avance del paquete legislativo "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA), que contempla un aumento significativo del gasto público y recortes fiscales. Este proyecto, con un impacto estimado de 3 billones de dólares sobre la deuda pública en la próxima década, generó inquietudes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo y contribuyó a la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Por otra parte, el semestre estuvo marcado por un repunte de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. En junio, Israel llevó a cabo ataques contra las instalaciones nucleares iraníes, a las que se sumó EE.UU. con una respuesta militar limitada. Aunque estos eventos generaron un aumento temporal en los precios del petróleo y del oro, el impacto en los mercados fue contenido gracias a la rápida implementación de un alto el fuego. En el ámbito comercial, EE. UU. adoptó una postura más agresiva con el anuncio de nuevos aranceles el 2 de abril que se sumaban a los previamente fijados, lo que provocó una corrección bursátil muy fuerte en los primeros compases de ese mes. Sin embargo, la mayoría de estas medidas fueron impugnadas legalmente y algunas anuladas por motivos procesales. En paralelo, el movimiento del mercado y otros factores llevaron a EE.UU. a abrir negociaciones con socios clave como la UE, Canadá y China, provocando un retraso de su aplicación y reduciendo el riesgo de una escalada comercial mayor. En este entorno, los mercados de renta fija han tenido rentabilidades positivas en el semestre, beneficiándose de la caída de las Tires y la estabilidad de los diferenciales de crédito. En EE. UU., el índice Bloomberg US Treasury subió un 3,79% en el periodo, mientras que los bonos corporativos de grado de inversión americanos medidos por el índice Bloomberg US corporate subieron un 4,17%. El high yield también tuvo un buen comportamiento, con un retorno del 4,57% en el semestre. En Europa, el comportamiento ha sido más modesto. El índice Bloomberg Pan-European Aggregate se mantuvo prácticamente plano hasta junio, con una rentabilidad positiva de un 0,7% en el semestre. Los bonos corporativos europeos de grado de inversión y high yield, por su parte, avanzaron un 1,52% y 2,30% respectivamente. La expectativa de recortes de tipos, impulsada por los datos económicos más débiles y una inflación más contenida, han sido el principal motor de este comportamiento. En el caso de la renta variable global, el comportamiento ha sido muy sólido en el primer semestre, con el índice MSCI All Country World subiendo un 9,1% en dólares. Europa ha liderado las subidas de los mercados desarrollados con un Stoxx 600 subiendo un 6,65%, el Eurostoxx 50 un 8,32% y siendo el Ibex 35 español el índice con mejor comportamiento: un +20,67%. Alemania tampoco se queda rezagado y sube en el semestre un 20,09%. Reino Unido y Suiza son los mercados con un comportamiento más débil, con subidas del 7,88% y 2,76% respectivamente. El S&P 500 americano ha tenido un comportamiento positivo del 5,50% con una Nasdaq en el 5,48% lo que pone de manifiesto que para el conjunto del semestre las subidas bursátiles en EEUU han estado muy repartidas entre los componentes del índice y no solo concentradas en las 7 magnificas, aunque estas últimas han recuperado el terreno perdido en la parte final del periodo semestral. Los mercados emergentes, por su parte, superaron al resto con un avance del 13,70% en el semestre, impulsados por la mejora del sentimiento en China e India y el retorno de flujos extranjeros. Parece que los resultados empresariales junto con una gran resistencia del ciclo económico han permitido una gran primera parte del año en renta variable. La volatilidad geopolítica no ha supuesto un impedimento a que los inversores tomen posiciones en las bolsas a nivel global. Por lo que se refiere al oro, este se consolidó como activo refugio, con una subida del 21,76% en lo que va del año, impulsado por la incertidumbre geopolítica, el debilitamiento del dólar y las preocupaciones fiscales en EE. UU. En el caso del petróleo, el barril Brent mostró una alta volatilidad. Subió brevemente por encima de los 81 USD/barril en junio debido a las tensiones en el Estrecho de Ormuz, pero cayó rápidamente al disiparse los temores de interrupciones reales. A pesar del repunte del 5.8% en junio, el Brent acumula una caída del 6,25% en el año. Por último, hay que destacar la gran corrección del dólar motivada por la incertidumbre fiscal en EEUU y que los inversores comiencen a buscar nuevas áreas geográficas para invertir, lo que ha motivado que la "excepcionalidad" norteamericana se haya puesto en duda. Esto ha llevado al billete verde a depreciarse en el semestre frente al euro un 13,84% y frente a las principales divisas globales. En este contexto, el fondo obtuvo una rentabilidad positiva. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el semestre aumentamos la exposición a la estrategia global macro. Respecto de cambios concretos en mandatos, durante el periodo se sube un 0,7% en el mandato global macro multiactivo de JP Morgan. Dentro del mandato diversificador de CaixaBank AM se incorporan 2 nuevos fondos (DWS Concept Kaldemorgen, Eleva Absolute Return) con mayor exposición a mercado reembosando las estrategias de valor relativo y global macro. c) Índice de referencia. HFRU Relative Value Arbitrage d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo presenta un aumento del 6,2% cerrando el periodo con un total de 1.035 Millones de EUR. En cuanto al número de partícipes este aumenta 0,8% y se sitúa en 135.565 partícipes. El gasto directo soportado en el periodo por el fondo ha sido de 0,0743%. Respecto a los gastos indirectos soportados en el periodo, estos han sido de 0,4256%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. N/A 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el periodo, aumentamos la exposición a la estrategia de global macro. Respecto de cambios concretos en mandatos, durante el periodo se sube un 0,7% en el mandato global macro multiactivo de JP Morgan. Dentro del mandato diversificador de CaixaBank AM se incorporan 2 nuevos fondos (DWS Concept Kaldemorgen, Eleva Absolute Return) con mayor exposición a mercado reembosando las estrategias de valor relativo y global macro. En agregado, no se producen nuevas incorporación ni reembolsos en cuanto a los mandatos. Respecto a la atribución de rentabilidad del fondo, todas las estrategias aportan rentabilidad en el periodo. Mayoría de las ganancias viene por parte de la estrategia de valor relativo (Janus Henderson). La exposición a renta variable y gestión activa de la duración favorecieron a los fondos Global Macro (JP Morgan) y Arbitraje de Renta Fija (T.Rowe). Asimismo, el mandato de eventos corporativos sumó rédito gracias a la acertada selección de operaciones. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. En cuanto a la operativa de derivados, el fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados tanto de forma directa, utilizando para ello futuros de divisas para cubrir el riesgo de divisa en las posiciones cuya divisa es diferente al EUR, como indirecta a través de las IICs subyacentes en las que invierte. Al final del periodo de análisis el grado de apalancamiento ha sido de un 148,04% sobre el patrimonio. Dentro de la metodología aplicada para calcular el riesgo de mercado, el VaR absoluto a 1 mes con el 99% de nivel de confianza ha alcanzado nivel 0,71% de mínimo, 2,66% de máximo y 0,91% de media durante el periodo, utilizando el método paramétrico. d) Otra información sobre inversiones. El porcentaje total invertido en otras Instituciones de Inversión Colectivas supone el 97,17% del patrimonio del fondo, destacando entre ellas a T.Rowe, Janus Henderson y JPM y AllianceBernstein a través del fondo CaixaBank Global Sicav Absolute Return Strategies. Durante el periodo, la remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido de 4,12%. Se mantiene una inversión en un fondo encuadrado en el artículo 48.1 j, con el objetivo de optimizar la rentabilidad a largo plazo. La Sociedad Gestora tiene identificados y realiza un seguimiento de los activos que se encuentran afectados por circunstancias excepcionales, habiendo analizado la información pública disponible y llevado a cabo todas aquellas actuaciones a su alcance para procurar la recuperación del mayor importe posible de la inversión realizada. En relación con la emisión HARMONY CAPITAL LTD FUND-E, fondo en liquidación/reestructuración, hasta la fecha no se ha logrado recuperar importe alguno. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad anual ha sido de un 1,22%, inferior a la del índice de referencia que se ha situado en niveles del 3,99%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. N/A 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En este primer semestre se observa que los niveles de la renta variable están por encima de lo que se podía prever, incluso superando los niveles posteriores al denominado "día de la liberación". En este contexto, nos enfrentamos a una disyuntiva estratégica: determinar si el entorno actual representa una verdadera salida, es decir, un punto de partida renovado con nuevas reglas de juego, o si, por el contrario, es una ilusión de estabilidad en un entorno que sigue siendo profundamente incierto. Si se tratara del primer caso, la estrategia debería revalorarse desde cero, deshaciendo apuestas relativas y neutralizando riesgos mientras se analiza el nuevo entorno. Si se tratara del segundo, se requeriría una gestión táctica más activa y flexible. La capacidad del mercado para digerir primero el caos de abril y luego adaptarse a medidas como las concesiones, las prórrogas y los acuerdos vacíos, pero medianamente efectivos ha generado una falsa sensación de normalidad. Esta percepción no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. La dificultad para gestionar la incertidumbre ayuda a reducir riesgos. Esto se traduce en una posición neutral o infraponderada, por una posición más baja en Estados Unidos, pero manteniendo la inversión en Europa y mercados emergentes. En renta fija, mantenemos una postura neutral en duración con una ligera preferencia por el crédito. Respecto al comportamiento del dólar estadounidense, aunque su debilidad ha sido una fuente de rentabilidad, existe la posibilidad de que se produzca un movimiento de recuperación impulsado por el bajo posicionamiento del mercado. Esto sugiere la conveniencia de reducir su tamaño para proteger beneficios. Finalmente, anticipamos un período de baja liquidez en los mercados durante los próximos meses de verano, lo que podría subir la volatilidad. Esta volatilidad, lejos de ser vista como una amenaza, se percibe como una fuente potencial de oportunidades que permite Ante este escenario y con una vocación más táctica, consideramos que el entorno puede ser favorable para la gestión alternativa gracias a la dispersión entre activos. Mostramos preferencia por los gestores con capacidad de adaptarse al entorno y con flexibilidad para aportar rentabilidad y a la vez proteger el capital en momentos de volatilidad. En agregado, tenemos preferencia por estrategias de selección de títulos con corte fundamental y centrados en alfa más que en beta del mercado. También vemos valor en los fondos global macro discrecionales que pueden aprovechar las divergencias entre diferentes políticas de los bancos centrales. Por último, en entorno regulatorio más favorable debería beneficiar a los gestores centrados en eventos corporativos. No aplicable 29392141912 1704993 1.39 3307313543 622267 -6.12 1161833053 47949 0.97 3293192221 113266 0.43 0 0 0.00 1750794189 61640 -0.52 869789559 252575 23.73 17680209112 1929145 -2.70 0 0 0.00 81341878 2689 1.30 109847721 4981 1.03 0 0 0.00 2733808374 373071 2.95 6706984105 225972 -1.80 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 20428692418 328964 1.08 7989974149 520309 1.42 1367541056 24405 8.04 7625991 316 1.36 96881089282 6212542 0.37